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MEDIA COLUMNA
Solo un respiro
Jorge Morelli
@jorgemorelli1
El lunes negro del 9 de marzo de
2020 pudo disparar el colapso de la burbuja global. Pero no ocurrió. Al menos
no esta vez.
“No se puede descartar que el
coronavirus sea el cisne negro que desate una nueva crisis financiera haciendo
reventar las insostenibles burbujas creadas por la banca central del mundo con
la masiva inyección de liqueidez desde el 2008”, dice el economista Axel
Kaiser.
En efecto, el pánico
del lunes negro, debido al efecto coronavirus multiplicado por la guerra del
petróleo entre Rusia y Arabia Saudí, puso en evidencia la artificialidad de la
economía global inflada hasta el límite por el dinero y que nadie sabe ya cómo domar,
mucho menos reducir.
La Fed lo intentó
temerariamente y desaceleró la economía de Estados Unidos. Con toda razón el
presidente Trump le propinó una paliza mediática sin precedentes en la relación
de la Fed con el gobierno de EE.UU.
Lo peor es que solo
puede culparse a sí misma. Cuatro veces subió la Fed la tasa de interés de
manera precipitada en el 2018, y cuatro veces tuvo que bajarla en 2019 y lo que
de este año. Es una admisión de culpa. Queda maltrecho el prestigio de la Fed
luego del encontronazo con la nueva realidad. Ya no es la estrella imparcial que
guía a las naves de la economía global. No es sino un interés privado más.
La buena noticia es
que, por ahora, el peligro del colapso amaina. La Fed al menos se ha dado maña
para hacer rebotar el rendimiento de los bonos del Tesoro, que cayó a cifras por
debajo de un punto, nunca vistas. La confianza en la solidez de la palabra de
EE.UU. convierte por ahora al bono del Tesoro en un refugio que reemplaza momentáneamente
al oro.
Y el dólar sube también.
Una vez más, la palabra del presidente norteamericano es fuente de valor y
prestamista de último recurso. Regresamos a la zona de confort, alterritorio
conocido. Respiramos aliviados. Ya no queremos más sustos.
Por el momento la
esperanza loca es también que China vuelva a ser la
locomotora que saca adelante a otras economías. Entre ellas la nuestra.
El directivo
de la consultora IHS Markit, Chris Williamson, piensa, por ejemplo, que China podría
comenzar a recuperarse pronto. Todo parece indicar –dice- que su economía
empezará a moverse relativamente pronto, y esto arrastrará a otras economías. "Si
a fin de mes mejoran los datos manufactureros en China", indica.
Si la locomotora
china comienza a moverse de nuevo, sin embargo, hay que estar bien seguros de estar
enganchados a ella.
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