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MEDIA COLUMNA
Oráculo de la FED
Jorge Morelli
@jorgemorelli1
jorgemorelli.blogspot.com
Los griegos tenían respecto de la
oscuridad de los vaticinios del Oráculo de Delfos un aforismo: “el Señor que vive
en Delfos ni dice ni calla, solo indica”.
En el siglo XXI, el Oráculo de
Delfos todavía existe. Vive en Washington en la Reserva Federal y la señora Janet
Yellen es su sibila, su pitonisa.
Suele hacer declaraciones alambicadamente
ambiguas luego de cada reunión de la FED en las que llega a retocerse para mantener
la expectativa de una nueva alza de las tasas de interés este mes de diciembre.
Ya no es tan fácil creerle. La última
alza fue en diciembre del año pasado. Dijo entonces que habría otras cuatro a
lo largo de este año. Fue un error, según reconocería después, que disparó el
dólar en todo el planeta, trajo devaluaciones masivas como consecuencia, y
repercutió luego contra la propia economía de EEUU. Hasta hoy no ha habido ninguna
otra alza. Podría haberla en diciembre, no obstante.
Ante la última consulta luego de
la reunión de octubre, el Oráculo de la FED ha sifdo más oscuro que nunca. Yellen
ha dicho en discurso
el viernes ante la FED y los académicos que el potencial económico de EEUU podría
estarse “desvaneciendo” y que puede necesitarse “medidas agresivas para
restaurarlo”.
¿Qué “medidas agresivas” serían esas? La aclaración
es aun más impenetrable. Dijo que la FED podría tener que aplicar una "economía
de alta presión" para “revertir el daño de la crisis que redujo la
producción, marginó trabajadores y corre el riesgo de dejar secuelas
permanentes”.
¿Qué cosa, en nombre de los dioses del
Olimpo, es una economía de “alta presión”?
Podría significar un alza de la tasa de interés
de escala de shock -un reset, en suma- que produza un sinceramiento económico con
la esperanza de limpiar la mesa para comenzar de nuevo. Pero no parece que ese
sea el sentido. También podría significar un relanzamiento del estímulo
cuantitativo, una nueva inundación de la economía americana y global con dinero
a tasas de interés cero ( o negativa, como Europa y Japón).
Lo primera significaría un alza
exponencial del dólar en la economía global. Lo segundo, una disparada del
precio del oro y quizás de otros metales (que el Perú exporta). ¿Qué le
conviene más al Perú?
Personalmente, creo que lo
segundo. Pero puede usted preguntarle a Delfos. También puede dirigirse al
oráculo de Pachacámac, que casi siempre decía lo que le convenía al poder. Pensándolo
bien, también el de Delfos. Tampoco el de la FED es muy distinto.
REPORTE
DE NOTICIAS en Internet
Las
siguientes notas periodísticas de política y economía han sido seleccionadas,
editadas y ordenadas
temáticamente. No se las debe citar como
tomadas directamente de sus fuentes originales, las mismas que se indican sólo
como una forma de reconocer el crédito y agradecer la cortesía.
LIBERTAD ECONOMICA,
GLOBALIZACION, REFORMAS, INVERSION
El Comercio
La
presidenta de la Fed, Janet Yellen,
dijo en discurso el viernes ante integrantes de la Fed y académicos temer que el
potencial económico del país se esté desvaneciendo y que se pueda necesitar medidas
agresivas para restaurarlo.
La Reserva Federal de
Estados Unidos (Fed) podría
tener que aplicar una "alta presión" económica para revertir el daño
de la crisis que redujo la producción, marginó trabajadores y corre el riesgo
de dejar secuelas permanentes, dijo
La
pregunta, dijo Yellen, es si ese daño puede ser reparado "aplicando
temporalmente una 'economía de alta presión', una demanda robusta y un sólido
mercado laboral. Uno ciertamente puede identificar vías plausibles en que
podría ocurrir esto", dijo.
El
discurso de Yellen llega tras las minutas de la reunión de política monetaria
de la Fed del 20 y 21 de septiembre, publicadas el miércoles.
El Comercio, Bloomberg
Es un club de abogados de Wall Street virtualmente desconocido en Wall
Street. No tiene nombre ni lista oficial de miembros, y se reúne sólo una vez
al año en lugares como el lago Lucerna en Suiza, el condado Litchfield de
Connecticut y, este año, en Versalles.
Los
asistentes son los principales abogados de algunos de los bancos más poderosos
del mundo, personas que participan en la toma de decisiones que pueden
conformar cuentas multimillonarias de litigios para firmas como Barclays Plc,
Citigroup Inc., Goldman Sachs Group Inc., Deutsche Bank AG y JPMorgan Chase
& Co.
Para
la reunión de este año, a fines de mayo, los abogados se dieron cita en el
Trianon Palace Versailles, un hotel de lujo ubicado a menos de dos kilómetros
del palacio de Luis XIV, en las adyacencias del parque real.
Las
reuniones, que describieron varias personas familiarizadas con los encuentros y
que pidieron que no se revelara su identidad, tienden a consistir en debates
sobre cuestiones como el manejo de las relaciones con la junta directiva y si
el personal de acatamiento a las normas debería recibir incentivos accionarios.
Este
año, según dos de las personas, algunos asistentes llegaron al hotel decididos
a abordar un problema común: los abogados de demandas colectivas que buscan
miles de millones de dólares de los grandes bancos por presuntas manipulaciones
del mercado y conducta inadecuada relacionada con esas manipulaciones. Eric
Grossman, el máximo funcionario legal de Morgan Stanley, instó a sus pares a
cerrar filas y resistir la tentación de llegar con rapidez a un acuerdo.
Meses
antes, el asesor letrado de Citigroup Inc., Rohan Weerasinghe, había tomado una
decisión que obligó a varios de los mayores bancos del mundo a pagar un total
de US$1.900 millones para zanjar una demanda colectiva por permutas de riesgo
crediticio. Los inversores, entre ellos la Asociación de Retiro de Empleados
del Condado de Los Ángeles, afirmaron que los bancos se habían puesto de
acuerdo para limitar la competencia en el mercado, lo cual les habría permitido
obtener ganancias adicionales.
Cuando
múltiples bancos son objeto de una demanda colectiva, es habitual que las
entidades compartan información y coordinen su defensa. Sin embargo, después de
años de práctica, los abogados de las demandas colectivas han encontrado la
forma de romper esas alianzas. Llegan a un acuerdo con un solo banco y luego
aumentan la presión sobre los otros. Cada banco sabe que el último en llegar a
un acuerdo probablemente sea el que pague el mayor precio. Ello se debe a una
teoría legal llamada responsabilidad conjunta, por la cual una compañía a la
cual la corte declare culpable –aunque sólo sea de forma parcial- puede
terminar por tener que hacerse cargo de todos los perjuicios.
En
el caso de las permutas, Citigroup fue el primero en ceder y acordar en el
verano (boreal) de 2015 el pago de US$60 millones. Otros le siguieron y
JPMorgan Chase & Co., que fue el último en acordar, lo hizo por US$595
millones.
La
decisión de Citigroup de acordar destacó la necesidad de abordar el tema, según
personas familiarizadas con la reunión de mayo. Weerasinghe estuvo presente,
pero de conformidad con el ambiente del grupo, no fue blanco de críticas
directas por decidir llegar a un acuerdo, dijeron las personas familiarizadas
con el evento.
“Se
dan cuenta de que son más fuertes unidos que separados”, dice Dan Brockett, de
Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, uno de los principales abogados de los
demandantes en el caso de las permutas. “Pero cada asesor letrado tiene un
compromiso con su firma, y cada banco actúa según su propio interés”.
La
reunión anual, cuya existencia no había sido reportada, es creación del abogado
Robert Mundheim, ex consejero general del Departamento del Tesoro de Estados
Unidos en los años 70. También fue decano de la Facultad de Leyes de la
Universidad de Pensilvania.
El Comercio
Fitch Ratings
rebajó la calificación de Andino Investment
Holdingdebido a la disminución de sus flujos de dinero que ha
provocado la desaceleración del Perú y la mayor competencia en los mercados en
que opera.
Andino
Investment Holding es un conglomerado de empresas que presta servicios
logísticos y portuarios, además de administrar infraestructura como los
aeropuertos regionales y el puerto de Paita (en sociedad).
La
calificación de Andino Investment Holding se redujo a B- desde B+, tanto para
la deuda en moneda nacional como extranjera, informó Fitch Ratings.
Las
ganancias antes de impuestos de Andino Investment Holding se redujeron 18% a
junio del 2016 hasta 58 millones de soles. Fitch señaló que la empresa está
haciendo esfuerzos por mejorar sus márgenes a través de la reducción de costos
y la fusión de sus firmas Neptunia y Cosmos (que representan el 80% de sus
ganancias).
Además,
el nivel de deuda de Andino Investment Holding llegó a 460 millones a
fines de junio y su ratio de apalancamiento financiero quedó por encima del
límite máximo.
El Comercio
El
mandatario Pedro Pablo Kuczysnki (PPK)
manifestó hoy que el Perú se encuentra al 50% del cumplimiento de los
requisitos para ingresar a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo
Económico (OCDE).
El
presidente brindó estas declaraciones esta mañana durante su participación del
Foro Perú OCDE 2016, organizado por Centrum de la Universidad Católica. PPK,
dijo además que el Perú tiene como objetivo ser un país ordenado y justo con
crecimiento inclusivo de cara el bicentenario.
“Estamos
al 50% de cumplimiento para ingresar a la OCDE. La mitad esta en verde y la
otra mitad en amarillo, en proceso. Es importante que se haya dado continuidad
durante los gobiernos, pero nuestro objetivo es acelerar este proceso”, afirmo
el mandatario.
Pedro
Pablo Kuczysnki manifestó que los requisitos impuestos por la OCDE son buenos
para el país. “No vamos a cumplirlos [los requisitos] por cumplirlos, sino
porque son buenos para el país y por eso es que tenemos que trabajar en estas
cosas”, afirmó.
Por
otro lado, el primer ministro Fernando Zavala afirmó que la ruta al
bicentenario está marcada por el ingreso a la OCDE. Al respecto, explicó
que el Perú debe sustentar ante los países miembros de la OCDE qué es lo que
aporta el país.
“Tenemos
que sustentar lo que logró el Perú en temas de reformas institucionales en los
últimos 25 años y en términos de crecimiento con estabilidad macro económica,
que fue un proceso de aprendizaje interesante”, indicó.
Asimismo,
Zavala dijo que hay un mandato claro en los ministerios en términos de
implementar las medidas que se necesiten para lograr el ingreso a la OCDE.
“Estamos convencidos que es el camino a seguir y es lo mejor para el ciudadano
de a pie”, acotó.
Finalmente,
el secretario general de la OCDE, Ángel Gurría, le hizo entrega a PPK del
documento con las evaluaciones del desempeño ambiental del Perú. “Nosotros no
le vamos a decir a los peruanos qué hacer, le vamos a poner un espejo para que
se vean desnudos, a ver si les gusta lo que ven”, dijo.
El
evento Foro Perú OCDE 2016 continuará durante todo el día con la participación
de distintos ministros de Estado, como el ministro de Economía Alfredo Thorne;
el ministro de Educación, Jaime Saavedra; y la ministra de Justicia, Marisol Pérez
Tello.
La
OCDE es una institución que agrupa a los países más desarrollados a nivel
mundial para la aplicación de buenas prácticas para la aplicación de políticas
públicas. En la región solo México y Chile son miembros plenos de este grupo.
Colombia está en proceso de adhesión.
El
Comercio
Ideologías
de la corrupción
Jaime de Althaus
Jaime de Althaus
El repudiable acto de corrupción del omnipotente Carlos Morenoha
relanzado las clásicas fobias antimercado, funcionales al statu quo corrupto.
Así, el defensor del Pueblo diagnostica que el sector Salud se encuentra en una
crisis agravada por un modelo de tercerización de servicios sin reglas claras,
y el inefable contralor se suma al coro proclamando la auditoría de todos los
convenios firmados por el SIS en los últimos tres años.
Cuando la verdad es que el Seguro Integral de Salud (SIS) compra servicios a privados
por solo 80 millones (de un total de 1.600 millones), y solo se terceriza
cuando no hay capacidad en los establecimientos públicos. El problema no está
en la tercerización ni en los convenios. Está en los establecimientos públicos,
en su gestión intrínsecamente ineficiente y corrupta, que lleva a comprar
servicios fuera.
Una de las frases célebres del Dr. Moreno fue:
“Por ejemplo, el hospital Loayza no tiene densitómetro. Está malogrado. Que
siga malogrado…”. Así podrá llevar a los pacientes a una clínica privada donde
atienden los propios médicos del Loayza, según explicó. Pero es conocido que en
los propios hospitales funcionan clínicas privadas de los médicos, donde
atienden por las tardes en vista de que solo trabajan 4 horas efectivas
matinales. Allí tendría que entrar el contralor.
La solución es concesionar los hospitales, para que
tengan una administración seria, exigente, por resultados, que asegure que no
haya densitómetros malogrados. Naturalmente, algunos dirigentes se oponen. Hay
siete iniciativas privadas en ese sentido hace dos años y no se les dan
trámite.
El problema no es el SIS, que funciona mucho mejor que
Essalud. El SIS sí
opera casi como un seguro: no maneja establecimientos; es un fondo que celebra
convenios con hospitales por cantidad de gente atendida y paga contra productos
entregados: si la entidad cumple, se le da el siguiente tramo. Falta
perfeccionarlo, pero ha sido un avance.
El problema es que el número de afiliados fue ampliado
demagógicamente sin exigir copago a los que pueden. El SIS tiene
ahora 17 millones de afiliados, el doble que Essalud. Pero con la crisis fiscal
post boom, colapsó. No está pagando. Inicialmente estuvo diseñado para atender
solo a los pobres. Pero los pobres son ahora solo el 21% de la población y el
SIS atiende al 52% de ella. Los no pobres deben pagar una parte de la atención
(copago) y contribuir, pero ya se les regaló gratuidad.
Porque, además, hay otro problema: el SIS,
siendo gratuito, subsidia la informalidad, mientras la formalidad está gravada
con el pago de Essalud, pensiones, sobrerregulaciones, costos de despido altos
o imposibles, etc. Pero el SIS se
clava su propio puñal, porque a más informalidad, menos recaudación para pagar
el SIS.
Santiago Levy propone que los aportes a Essalud y pensiones salgan de la
tributación general, no de la planilla, y leyes laborales más inclusivas. ¿Un
sueño?
