Mostrando entradas con la etiqueta emergentes y desarrollados. Mostrar todas las entradas
Mostrando entradas con la etiqueta emergentes y desarrollados. Mostrar todas las entradas

miércoles, 17 de agosto de 2016

ESTA NOCHE miércoles 17 agosto 2016




ESTA NOCHE, donde usted se entera no de todo lo que ocurre, sino de lo que necesita saber.

La opinión en MEDIA COLUMNA representa exclusivamente a su autor. Usted puede reenviar y publicar libre y gratuitamente cualquier MEDIA COLUMNA tomándola de este correo o de
jorgemorelli.blogspot.com



MEDIA COLUMNA
Diálogo del bosque y la montaña


Jorge Morelli
@jorgemorelli1
jorgemorelli.blogspot.com


El ministro de Economía se dispone a aplicar la misma receta que el mundo desarrollado para reactivar la economía. Solo que en las economías emergentes la realidad puede ser la opuesta y la receta resultar equivocada.

El mundo desarrollado, con sus economías estancadas, está redescubriendo una vez más a Roosevelt, padre espiritual de Keynes. Se prepara para reactivar mediante un aumento drástico del gasto fiscal en infraestructura. Y es el Estado el que va a invertir, porque el sector privado no quiere hacerlo. Y tampoco quiere consumir.

La inversión ha caído brutalmente en las economías emergentes también. En nuestro caso, según el BCR –citado por Waldo Mendoza en artículo periodístico-, se ha desplomado de desde 15% en 2012 a la cifra negativa de -4.5% en 2015. Y sigue cayendo en 2016.

Eso no ocurre solo en el Perú, sino en todas las economías emergentes. Los capitales fugan de ellas a causa de la caída de los precios de las exportaciones de materias primas. En nuestro caso, de los minerales que el Perú vende al mundo.

Mendoza detalla que el propio FMI confirma que el principal determinante del desplome de la inversión son los precios internacionales. Es más, propone la hipótesis general de que el factor determinante de la desaceleración de la inversión son las variables internacionales. Una investigación en curso en el Perú, añade Mendoza, encuentra que el 70% del comportamiento de la inversión privada se explica por las variables internacionales y que, por el contrario, el “factor confianza” no aparece como determinante de la inversión.

Si es así, estamos en problemas, concluye Mendoza. En efecto, la mala noticia es que, en tal caso, la reactivación de nuestra economía no depende de nosotros, viene de fuera.

Ahora, la buena noticia es que esa reactivación venida de fuera podría estar llegando. Tras tres años consecutivos de fuga de capitales desde la economías emergentes a las desarrolladas -señala Hernán Arellano- hay un cambio importante.

Mientras en 2012 entraban 49 mil millones de dólares al año a las economía emergentes, en los siguientes tres años salieron 95 mil millones de dólares desde las economías emergentes a las desarrolladas. Esto causó la devaluación masiva de todas nuestras monedas. Pero las cifras indican que en 2016, los flujos hacia las economías emergentes han vuelto a ser positivos. Esto, paralelamente a una mejora significativa de los precios de las materias primas y a la revaluación de nuestras monedas.

Si ahora el mundo desarrollado –EEUU, Europa, Japón- se embarca en un nuevo ciclo keynesiano, en una cruzada para reactivar con gasto público, sus bancos centrales –la FED especialmente- no se van a atrever a frenar esa reactivación elevando las tasas de interés.

Por lo tanto, el dólar ya no subirá y, en cambio, subirá el oro, que es el refugio de valor alternativo –ya lo ha hecho en importante medida- y luego, poco a poco, lo hará el precio del cobre –que ya ha dejado de caer-. De eso vive el Perú, de lo que  le vende al mundo.   

En la misma medida se detiene la fuga de capitales de las economías emergentes y, poco a poco, los vemos regresar. Tal como ocurrió durante el período entre el colapso de la burbuja global de 2008 y el momento en que la política monetaria de la FED cometió el error de subir la tasa de interés y el dólar se disparó en todo el planeta rebotando en perjuicio de la propia economía de EEUU.

Este es el proceso que deberíamos vigilar de cerca, sobre el que deberíamos tener puesto el ojo mientras saneamos nuestra economía y la ponemos a punto con reformas, en lugar de intentar en vano, una vez más, sustituir al Estado por el sector privado en la inversión –como harán ahora las economías desarrolladas-.

En nuestro caso, eso solo agravaría un déficit fiscal ya visiblemente fuera de control y dispararía un nuevo ciclo de endeudamiento masivo que terminará como siempre han acabado en la historia del Perí estos ciclos delirantes.       

Jugar a contracorriente parece más inteligente que copiar como tontos un juego en el que jamás venceremos. Cuando el mundo desarrollado redescubre a Keynes, nosotros deberíamos descubrir a Hayek. Mientras ellos se internan en el bosque oscuro de Bretton Woods, escalemos en plena luz la montaña de Mont Pelerin.          



REPORTE DE NOTICIAS en Internet
 Las siguientes notas periodísticas de política y economía han sido seleccionadas, editadas y ordenadas
temáticamente. No se las debe citar como tomadas directamente de sus fuentes originales, las mismas que se indican sólo como una forma de reconocer el crédito y agradecer la cortesía.



LIBERTAD ECONOMICA, GLOBALIZACION, REFORMAS, INVERSION



El Comercio, Bloomberg
Los déficits presupuestarios podrían estar por salir de su retiro. Dado que las economías de todo el mundo están creciendo con demasiada lentitud, dejando poco margen para un nuevo estímulo monetario, los gobiernos vuelven su atención a la política fiscal.
Este cambio de pensamiento llega tarde. En muchos países, aunque no en todos, la expansión fiscal no sólo es posible, sino también necesaria. La reanudación del activismo presupuestario, si se da, no será sin riesgo, por lo que se requerirá ser precavidos. Comprometerse tercamente a la austeridad fiscal, sin embargo, sería aún más arriesgado.
La respuesta inmediata a la crisis de 2008 contempló la flexibilización fiscal - a veces deliberada y, a veces consecuencia automática (mayor gasto público, menor recaudación de impuestos) de la caída de la actividad. En la mayoría de los casos, los presupuestos expansivos disminuyeron el impacto de la demanda que se derrumbaba, pero también aumentaron la deuda pública. En poco tiempo, los gobiernos comenzaron a ajustar sus presupuestos para volver a tener la deuda bajo control.
Ante la continuidad de la falta de demanda, se esperaba que la expansión monetaria fuera suficiente para apoyar la recuperación. Pero no lo fue. Los gobiernos se han dado cuenta de que la política monetaria está perdiendo su potencia. Las tasas de interés están cerca de cero en muchos países, y en otros son incluso negativas. Enormes programas de compra de bonos – la así llamada flexibilización cuantitativa - han provisto un impulso monetario extra, pero nuevamente con efectos decrecientes, y con un creciente riesgo de inestabilidad financiera.
Por lo tanto la política fiscal, a pesar del reciente crecimiento de la deuda pública, está de vuelta en la agenda. Los bancos centrales están a la cabeza. En junio, el Presidente de la Reserva Federal, Janet Yellen, dijo a la Comisión de Bancos del Senado que la política fiscal de los Estados Unidos “no había jugado un papel de apoyo”. En julio, el principal economista del Banco Central Europeo, Peter Praet, dijo que “la política monetaria no puede ser el único remedio ante los actuales desafíos de la economía”.
Los gobiernos están respondiendo. Tras la decisión del Reino Unido de retirarse de la Unión Europea, el nuevo Ministro de Economía, Philip Hammond, ha prometido romper con el abordaje de su predecesor y dice que va a “reconfigurar” la política fiscal. El agregado de inversiones en infraestructura se considera como parte de una nueva estrategia industrial.
A principios de este año, el primer ministro canadiense Justin Trudeau anunció un mayor gasto público y un aumento de los déficits proyectados. El programa de seis años y C$120.000 millones (US$91.000 millones) destinado a la infraestructura, comprenderá al menos 10 proyectos relacionados con ferrocarriles y transporte público, un puente de C$4.000 millones (US$3.100 millones) que conecta Detroit con Windsor, Ontario, y unos C$12.000 millones (US$9.300 millones) de proyectos que se iniciarán rápidamente y que tienen que ver con los sistemas de agua y vivienda pública.
Japón ha estado tratando de utilizar estímulos fiscales por años - y tiene una enorme deuda pública que da prueba de ello. Sin embargo, sus esfuerzos han carecido de fuerza debido a mensajes contradictorios y ejecuciones vacilantes. El gobierno está a punto de volver a intentarlo, destinando otros 4.6 billones de yenes (US$ 45.000 millones) a su más reciente paquete de estímulo de 28 billones de yenes (US$276.000 millones).
Incluso Alemania, el campeón mundial de la ortodoxia fiscal, parece estar cediendo. Ante las elecciones el próximo año, el ministro de Finanzas, Wolfgang Schaeuble, sugirió recientemente que la economía tiene margen para bajar los impuestos. Impactante. De hecho, es como decir suavemente que Alemania tiene espacio para relajar su política fiscal. Tiene un superávit presupuestario récord. El crecimiento anémico del segundo trimestre de sólo 0,3 por ciento en toda la zona euro en conjunto, viene tras años de estancamiento. La apretada política fiscal alemana empeora los desequilibrios internos y pone presión a las economías más débiles de la zona euro. Si hay un país en el mundo que debería retroceder en austeridad, es Alemania.
Los nuevos estímulos fiscales tampoco están de más en los Estados Unidos. Ambos candidatos presidenciales convocan a nuevos esfuerzos en infraestructura. Nadie que haya usado las carreteras o los aeropuertos del país necesita que lo convenzan. La deuda pública ha aumentado drásticamente desde 2008, y las tendencias demográficas la seguirán empujando hacia arriba en el largo plazo - pero con el actual nivel deprimido de las tasas de interés a largo plazo, los préstamos para la inversión pública nunca han sido más asequibles. Si se gasta el dinero sabiamente, se estimulará el crecimiento, y se ayudará a aliviar la carga de la deuda proyectada.
Y algo muy importante, en los Estados Unidos, así como también en otros lugares, una expansión fiscal prudente le quitará presión a la política monetaria, permitiendo que los bancos centrales estabilicen sus balances y normalicen más rápido las tasas de interés.
No hay necesidad de construir puentes que no conduzcan a ningún lugar, o contratar ejércitos de jóvenes desempleados para que excaven y rellenen pozos en el suelo. Cuando no se presenten oportunidades de inversión pública productiva, los gobiernos podrán reducir los impuestos - especialmente a quienes reciben bajos salarios, quienes podrán invertir esa ganancia inesperada y de esta forma impulsar la demanda. El gasto público extra también necesita una mayor supervisión, para garantizar que los recursos no se fuguen. Y los gobiernos deben controlar la sustentabilidad fiscal a largo plazo: esto significa evitar compromisos abiertos que estén permanentemente aumentando el gasto público.
En cualquier caso, apartarse prudentemente de la austeridad fiscal está justificado. Siendo que la política monetaria ya alcanzado o superado los límites y mientras las economías siguen luchando por la falta de demanda, es necesario que la política fiscal dé un paso al frente. Ya vendrá el tiempo de llevar una estricta disciplina fiscal. Por ahora no lo es.



El Comercio
El titular de Economía y Finanzas, Alfredo Thorne, señaló que la gestión del ex presidente Ollanta Humala habría dejado "en cero" la caja fiscal, pese a que el Gobierno saliente no podía gastar más del 60% del presupuesto 2016.
“No es correcto, pero es lo que sucede, se han hecho compromisos a pesar de que la ley manda que el Gobierno saliente no puede gastar más del 60 % del gasto [anual]”, agregó.
Thorne dijo que los ministros han pedido un ingreso adicional que cubra los gastos pendientes en sus sectores. Adelantó que también viene negociando el ajuste del presupuesto del 2017 con los pliegos.
Respecto al proyecto ley para ampliar el déficit fiscal, el titular del Ministerio de Economía dijo que el Banco Central de Reserva (BCR) en su última evaluación determinó que el déficit llegó al 3,3%, pero espera reducirlo a 3% para fines de año haciendo ajustes a los presupuestos.
“Tenemos un problema fiscal serio, nos han dejado un déficit relativamente abultado. […] Hay que manejar la cifra de manera que lleguemos al 3%”, dijo .manifestó que las calificadoras, especialmente Moodys, están preocupadas por el nivel de déficit”.
Por último, Thorne sostuvo que la deuda pública va ser limitada y que ese es “el mensaje que le estamos dando a las agencias de evaluación crediticia”. .



Expreso
El ministro de Economía y Finanzas, Alfredo Thorne, anunció ayer que el Gobierno otorgará aumentos salariales a policías, maestros y personal del sector Salud y delineó un paquete de reformas estructurales.
Thorne dijo que el incremento a los policías previsto para noviembre se adelantará en septiembre. “Estamos dando una partida presupuestal adicional. Será un aumento de salario, lo que implica que tendrá todos los beneficios”, indicó.
Otros incrementos previstos para 2017 y 2018 estarán contemplados en el proyecto de Presupuesto 2017 que se enviará al Congreso el 29 de agosto, adelantó el titular del MEF.
En el caso del sector Educación, Thorne dijo que habrá un aumento en el sueldo a los maestros. El monto del aumento todavía no está definido. Thorne dijo que se realizan cálculos con el titular del sector, Jaime Saavedra. Este aumento también se incorporará al presupuesto 2017.
Sobre el personal de Salud, también dijo que habrá un aumento salarial. En este caso, comentó que también habrá un incremento en el presupuesto para infraestructura y hospitales, adelantando que se tiene previsto construir en Tumbes y Arequipa.
Thorne señaló que el Gobierno se ha propuesto desarrollar seis reformas estructurales para potenciar el crecimiento de la economía de manera que pueda crecer 5 % anual.
Explicó que se trata de reformas asociadas a la formalización, educación, salud, simplificación tributaria, sistema de inversiones y sistema previsional.
“Nos hemos comprometido a que la economía crezca de manera sostenible a un ritmo de 5 % anual y queremos cumplir, pero para hacer eso necesitamos hacer reformas estructurales”, añadió.
PRIMERA
En primer lugar explicó que el Consejo Nacional de Competitividad (CNC) se convertirá en “Consejo Nacional de Competitividad y Formalización” para avanzar en la reforma de la formalización, para lo cual ya alcanzaron el proyecto de ley respectivo al Congreso. “Será el lente que nos permitirá definir toda la reforma con el objetivo de llegar al 60 % de formalización que mencionó el presidente Pedro Pablo Kuczynski”, señaló.
SEGUNDA
Thorne mencionó que la segunda reforma importante es la de educación, con la cual debemos continuar. “La estamos financiando”, agregó.
TERCERA
La tercera reforma es en salud, en la cual el Gobierno está comprometido con la universalización del sistema de salud, dijo el titular del MEF.
CUARTA
La simplificación tributaria, la cuarta reforma , es un compendio de 13 medidas tributarias que buscan incrementar la recaudación impositiva en dos puntos en cuatros años, manifestó Thorne. “La simplificación tributaria, que no solo está referida al Impuesto General a las Ventas (IGV), consiste un compendio de 13 medidas que apuntan a aumentar la recaudación (tributaria) en dos puntos porcentuales en los próximos cuatro años”, sostuvo.
QUINTA
Asimismo, destacó como quinta reforma la referida al sistema de inversiones estatal en su totalidad, que incluye al Sistema Nacional de Inversión Pública (SNIP), ProInversión, las obras públicas y el destrabe de los proyectos de inversión por 18,800 millones de dólares.
SEXTA
Mencionó la reforma del sistema previsional a través de una comisión de trabajo, la misma que en un plazo de seis a 12 meses debe proponer dicha reforma integral.
Thorne hizo saber que ha enviado una carta al Consejo Fiscal, que es independiente, solicitándole que realice una evaluación de las cuentas fiscales al cierre de julio de este año para conocer de manera transparente “qué se encontró” a finales del Gobierno pasado.



El Comercio
Los retos y complicaciones de Zavala
Carlos Adrianzén
Mañana será la presentación del Gabinete presidido por Fernando Zavala ante un Congreso de mayoría opositora. El primer ministro enfrenta retos definidos, difíciles de esconder. De acuerdo a cómo los enfrente, mantendrá la trayectoria de profesional lúcido actual o sufrirá un lógico y sacrificado desmedro. Como les deseo a él y a todo su equipo el éxito en su gestión, vale la pena destacar los retos que hoy enfrenta… así como las complicaciones que aparecerán.
En primer lugar, descartemos el ripio. Haría mal Zavala en embarcarse en una desesperada cruzada por reactivar el gasto agregado a como dé lugar. Su reto no es producir una temporal reactivación económica inflando el gasto estatal y emitiendo deuda soberana muy cara. Esto pues, además de fracasar, obviaría lo importante: recuperar la percepción de una plaza emergente dinámica y que se disparen la inversión privada y las exportaciones (dos  tareas que no se materializan fácilmente en 90 días).
También haría mal en ubicar a la seguridad ciudadana como meta inmediata. Vivimos en una sociedad demográficamente explosiva que carece de instituciones básicas para enfrentar la inseguridad. Su Gabinete debe limpiar y depurar masivamente a elementos corruptos en la policía, la judicatura y la fiscalía. Ese es su mayor reto y el más tedioso también.Solo con estos dos retos, Zavala enfrenta complicaciones formidables que hacen que las apuestas estén en su contra.
Entre las complicaciones menores está la supuesta oposición de Fuerza Popular. Por más resentidos que estén en ese partido por los golpes de la campaña, deberán entender que el fracaso de esta administración implicará bombas de tiempo para el próximo gobierno. Así que, por su propio interés (o por un mínimo vital de lucidez política),  deberán apoyar todo lo bueno e impopular que el nuevo Gabinete proponga. Ello no necesariamente significa aprobar más endeudamiento caro o impuestos depresores de la competitividad o la inversión.
Las complicaciones reales provienen de sus verdaderos enemigos. Pese a que los integrantes de las diversas agrupaciones políticas de izquierda-mercantilista supuestamente dieron sus votos (a regañadientes) a Pedro Pablo Kuczynski en la segunda vuelta, necesitan que este gobierno fracase para poder florecer como alternativa contestataria.
Aquí no importa la retórica sino la verosímil agresividad de las protestas. Necesitan que la administración actual naufrague para mostrar que los fracasos son inevitables en la región y no solo el reflejo de la ineptitud y corrupción de los regímenes de izquierda latinoamericana (como Venezuela, Brasil y Argentina).
Otra complicación real es la inercia económica heredada de la señora Nadine Heredia y su consorte. La inversión privada, las exportaciones tradicionales y no tradicionales, la recaudación de todos los tributos y las brechas externa y fiscal están en proceso de deterioro sostenido. Quebrar esta inercia no será fácil por más creíble y generadora de alivio que resulte la imagen del nuevo gobierno. Nótese también que el panorama global no necesariamente dejará de empeorar.
Suerte, primer ministro, pero sobre todo, cuídese de los malos consejos y de las supuestamente pragmáticas decisiones políticas. Está en juego un quinquenio y acabamos de perder uno.



El Comercio, Bloomberg
Las dos compañías mineras más grandes del mundo planean aumentar el gasto en bienes de capital desde un mínimo de 10 años ya que el afianzamiento de la recuperación de las materias primas está abriendo el camino a unas inversiones en proyectos de crecimiento de al menos US$12.000 millones.
BHP Billiton Ltd., la minera número uno, tiene previsto aumentar el gasto un 15 por ciento durante el ejercicio fiscal 2018, mientras que Rio Tinto Group planea gastar más a partir del próximo año natural. BHP, con sede en Melbourne, tiene previsto aprobar unas inversiones de US$4.700 millones para un proyecto petrolero en el Golfo de México y otro de cobre en Chile.
No obstante, el el gasto en bienes de capital seguiría siendo inferior a los niveles registrados durante el auge de las materias primas.
Los precios de las materias primas se están recuperando este año tras cinco caídas anuales consecutivas por el exceso de oferta en los mercados y la desaceleración del crecimiento en China, el principal consumidor.
BHP se muestra optimista respecto de las perspectivas del cobre.
El mineral de hierro, la principal fuente de ingresos de BHP y Rio Tinto, subió un 42 por ciento debido a la fuerte demanda y probablemente registre nuevas alzas por las medidas de China para impulsar el crecimiento y el debilitamiento del dólar, según Jason Schenker de Prestige Economics LLC de Texas, quien pronosticó correctamente el repunte de esta materia prima en octubre del año pasado.
El Banco Mundial prevé que las materias primas repuntarán en 2017 tras haber tocado el fondo del ciclo. Citigroup dijo el mes pasado que tiene unas perspectivas optimistas para las materias primas en 2017.



El Comercio
La Presidencia del Consejo de Ministros (PCM) ratificó hoy a Julio Velarde Flores como presidente del directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCR), entidad encargada de mantener la estabilidad monetaria.
La Resolución Suprema 193-216-PCM, publicada en las normas legales del diario oficial “El Peruano”, añade que la ratificación de Julio Velarde en el BCR será comunicada al Congreso de la República, conforme a lo dispuesto por el artículo 86 de la Constitución.
Dicho artículo, establece que el Poder Ejecutivo está encargado de designar a cuatro miembros del directorio del BCR, entre ellos al presidente, decisión que debe ser ratificada por el Parlamento.
En tanto, las resoluciones supremas 194-2016-PCM y 195-2016-PCM designaron como miembros del directorio del BCR a Javier Alfredo Escobal D’Angelo, Luis Miguel Palomino Bonilla y Gustavo Adolfo Yamada Fukusaki.
Escobal es Doctor en Desarrollo Económico en la Universidad Wageningen, en Holanda. Se ha desempeñado como asesor en el Ministerio de Economía y Finanzas y ha sido miembro de la Comisión de Normas Técnicas del Indecopi.
En tanto, Palomino ha ejercido diversos altos cargos en bancos e instituciones financieras internacionales, según la agencia Bloomberg. Además, ha sido director independiente de Southern Perú Copper Corp.
Yamada Fukusaki ya ejerció este cargo en el BCR en el 2013. Es economista y ha trabajado en el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y en el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Por último, la resolución 192-216-PCM dio por concluida la designación de Luis Alberto Arias Minaya, Waldo Mendoza Bellido y Carlos Oliva Neyra en el directorio del BCR.



El Comercio, Bloomberg
La ortodoxia de la FED muestra grietas
Jeanna Smialek
Una nueva realidad económica hace necesario un nuevo enfoque para la banca central. Ese es el mensaje al que se están adhiriendo cada vez más los responsables de las políticas monetarias de Estados Unidos –y es un punto que el presidente de la FED de San Francisco, John Williams, enfatiza con más vigor que nunca–. Williams sostiene en un ensayo publicado el lunes que el nivel de las tasas de interés que no estimulan ni ralentizan la economía ha caído. En el nuevo entorno una baja tasa de interés ‘natural’, la política de la FED que busca cumplir una meta de inflación baja ya no tendrá sentido, dijo.
Williams no es el primero en sugerir que la economía se encuentra sumida en una nueva normalidad, o en cuestionar la forma en que la FED la está abordando. El presidente de la FED de San Luis, James Bullard, es pesimista sobre el posible crecimiento y dice que hacer proyecciones económicas a largo plazo ya no es útil. Charles Evans de Chicago dice que la FED debería esperar a que la inflación alcance su objetivo del 2% para elevar las tasas, en lugar de hacerlo en forma anticipada para evitar una inflación excesiva.
Aun así, el respaldo de Williams ayuda a popularizar la idea de que una nueva normalidad requiere un nuevo marco de trabajo. El funcionario es un destacado investigador que sucedió a Janet Yellen al frente de la FED de San Francisco y que es visto como un centrista de la política monetaria. Sus comentarios sugieren que una seria discusión se está produciendo en o cerca del corazón del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglás en inglés). Esa discusión intenta determinar si el enfoque para la fijación de las políticas es el correcto.
“Él es una especie de pensador práctico –no es para nada extremista– y creo que representa en varios sentidos lo que muchas personas dentro de la FED están pensando”, dijo Tom Porcelli, economista jefe de RBC Capital Markets en Nueva York. “No hay duda alguna de que un replanteamiento está en curso”.
Los comentarios de Williams siguieron a los que hizo el ex presidente de la FED Ben S. Bernanke en su blog la semana pasada, donde dijo que el “grado de incertidumbre acerca de cómo va a evolucionar la economía y la política ahora podría ser inusualmente alto”. Bernanke se refirió a las revisiones a la baja por la visión que tiene la FED sobre las tasas de interés neutras, puesto que la considera como uno de los principales motivos por los que los funcionarios de la FED se han vuelto más conciliadores, porque “implica que la política actual no es tan expansiva como se pensaba”.
El análisis de Williams se centra en la idea de que las tasas de interés neutras se mantendrán bajas. Para una mejor adaptación, Williams insta a los gobiernos a prepararse para suministrar un respaldo fiscal más fuerte y a los bancos centrales a considerar la eliminación de la práctica de cumplir una meta de baja inflación.
La caída del rendimiento de los bonos en economías avanzadas este año indica que los inversores tienen poca confianza en un repunte del crecimiento económico y la inflación en el largo plazo, lo que significa que los bancos centrales no podrán elevar las tasas de interés. Los responsables de las políticas de la FED han reducido sus pronósticos para el número de aumentos de las tasas en 2016 después de haberlas subido por primera vez en casi una década en diciembre.



El Comercio
El cuco de la reforma laboral
Víctor Ferro
Las primeras acciones del gobierno de Pedro Pablo Kuczynski confirman lo que ya se avizoraba durante la campaña electoral: no hay planteamientos concretos que busquen reformular nuestra rígida legislación laboral. Tampoco es que el plan de gobierno de Peruanos por el Kambio haya aportado propuestas audaces en esta materia, más allá de sustituir la CTS por un seguro de desempleo aplicable únicamente a los nuevos trabajadores.
La CTS, sin embargo, no es el problema central de nuestro ordenamiento laboral. El meollo de nuestra rigidez se explica, primeramente, por el particular criterio de magistrados del Tribunal Constitucional (TC) del 2002, que nos retrocedió a un régimen de estabilidad laboral cuasi absoluta en el que prima la reposición forzosa. Ello pese a que se ha demostrado hasta la saciedad que, ante el despido ilícito, la reinstalación no corresponde a un mandato de nuestra Constitución.
Ante la renuencia del TC a enmendar esta situación, se debe evaluar una enmienda constitucional que establezca que, en caso de afectación del derecho al trabajo –u otros derechos– como resultado de la terminación de la relación laboral por iniciativa del empleador, corresponde exclusivamente el pago de la indemnización que fije la ley y que la reposición solo proceda ante despidos discriminatorios. Esta enmienda permitiría también salir al frente de desconcertantes criterios jurisprudenciales que vienen ordenando reparaciones extraordinarias por el daño moral derivado del “sufrimiento” que causa la desvinculación laboral.
(…)
En lo relativo a los ceses colectivos, la rigidez alcanza ribetes kafkianos. De acuerdo con la ley, estas desvinculaciones requieren de la autorización expresa del Ministerio de Trabajo, con cargo a que el empleador demuestre la causa objetiva que las justifica. Sin embargo, salvo en casos de desastres naturales, esta cartera no emite esas autorizaciones. La razón es sencilla: el costo político de autorizar ceses colectivos es particularmente alto para cualquier ministro de Trabajo y estos suelen ser particulares defensores de la estabilidad laboral… pero de la propia. Así, estas decisiones deberían sustraerse de la determinación política de este ministerio y trasladarse a tribunales arbitrales independientes.
El ránking de Competitividad Global 2015-2016 elaborado por el Foro Económico Mundial sitúa al Perú en la posición 133 de 140 países respecto a “prácticas de contratación y cese”. Es decir, ocupamos uno de los niveles más altos de rigidez en esta materia. Por ende, no puede obviarse que este es uno de los factores que incide en nuestra elevada informalidad. Reducirla a 40% en cinco años –conforme a la meta ofrecida en el mensaje presidencial– no es un tema que se agote con la atenuación de nuestra rigidez laboral, pero no por ello debe subsistir esta anómala situación si apuntamos a adecuarnos a los estándares laborales de la mayoría de economías con las que competimos.






GOBERNABILIDAD, DEMAGOGIA, AUTORITARISMO, DEMOCRACIA



El Comercio
El fujimorismo obtuvo una especie de empate en la sesión de la Junta de Portavoces del Congreso que se llevó a cabo hoy. La bancada de Fuerza Popular aspiraba a que se tomara en cuenta la proporcionalidad en la formación de la Comisión de Ética Parlamentaria, encargada de tramitar las denuncias por faltas éticas contra los congresistas.
El motivo para tal pretensión era muy sencillo: Fuerza Populartiene 73 de los 130 escaños, lo cual hubiera significado que el fujimorismo también tuviera mayoría absoluta en la Comisión de Ética.
Sin embargo, Javier Velásquez Quesquén, vocero de la Célula Parlamentaria Aprista, propuso que cada una de las seis bancadas tuviera un solo representante. Juan Sheput (Peruanos por el Kambio) también sostuvo que las pretensiones de Fuerza Popular podrían generar que el fujimorismo “blindara” a sus integrantes, y sancionara a sus adversarios, por lo cual debía primar un “criterio moral”, y no un criterio proporcional.
Entonces, Yonhy Lescano (Acción Popular) planteó que Fuerza Popular tuviera dos asientos en la Comisión de Ética, y que las otras cinco bancadas tuvieran, cada una, un espacio. Así, el grupo de trabajo seguiría teniendo 7 integrantes.
El fujimorismo, representado por Luis Galarreta, Daniel Salaverry y Lourdes Alcorta, se opuso. Ellos sostuvieron que si se trataba de que la Comisión de Ética conservara ese número de miembros,Fuerza Popular debía tener cuatro integrantes, Frente Amplio uno, Peruanos por el Kambio uno, y Alianza para el Progreso uno, lo cual hubiera dejado fuera a la Célula Parlamentaria Aprista y a Acción Popular.
Por ello, Daniel Salaverry planteó que la Comisión de Ética pasara a tener 15 integrantes, de los cuales la mayoría pertenecerían al fujimorismo. A esa altura del debate, los portavoces pasaron a un cuarto intermedio.
Retomada la discusión, los fujimoristas plantearon que la comisión tuviera 10 miembros, y que cinco fueran de Fuerza Popular. Pero ante el reclamo de los otros voceros, el fujimorismo cedió y el acuerdo final fue modificar el Reglamento de la Comisión de Ética Parlamentaria para que esta tenga 9 integrantes: cuatro serán de Fuerza Popular, y las otras cinco bancadas tendrán un asiento cada una.
Sin embargo, en la Comisión de Levantamiento de Inmunidad Parlamentaria, la cual está encargada de tramitar los pedidos del Poder Judicial para que los congresistas encausados sean procesados judicialmente. Fuerza Popular consiguió que prevalezca el criterio de proporcionalidad en la formación de este grupo.

Así, los portavoces se comprometieran a modificar el Reglamento del Congreso para que esta comisión pase a tener 15 miembros: ocho serán de Fuerza Popular, dos de Frente Amplio, dos de Peruanos por el Kambio, uno de Alianza para el Progreso, uno de la Célula Parlamentaria Aprista y uno de Acción Popular.