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MEDIA COLUMNA
Recuerdos de
“Madame Déficit”
Jorge Morelli
@jorgemorelli1
En este momento la prioridad debe centrarse en cómo
gastar lo mejor posible en la cantidad que sea necesaria para que empresas y
trabajadores arranquen cuanto antes los motores de la economía.
La cuestión de cómo se va a financiar ese gasto pasa
forzosamente a un segundo lugar en este momento. El déficit fiscal va a volar,
es cierto. Pero eso no importa ahora.
En tiempos “normales”, por disciplina fiscal nos
habíamos propuesto alcanzar un déficit cero en un plazo hoy imposible ya. Esto,
por temor a la descalificación de las clasificadoras de riesgo, que podían
quitarle al Perú el grado de inversión obtenido con esfuerzo. La verdad, veníamos
difiriendo esa meta culposamente. Tendremos que volver sobre ella después, pero
hoy es necesario echar mano de los ahorros que la disciplina fiscal permitió
guardar durante casi 30 años para salvar la emergencia.
¿Qué es “normal”, además, cuando Estados Unidos anuncia que
tendrá un déficit fiscal de 15% de su producto? Es una redefinición de la “normalidad”
lo que viene, porque hará falta un rediseño del refugio global para el valor
económico.
Los mercados y los Estados están comprando oro. Fundamentalmente, porque la nueva mega marea de dinero para rescatar a la economía global de la destrucción es el
punto de partida de un nuevo ciclo de burbuja y colapso. La gran diferencia es
que hoy todos lo saben.
La deuda mundial ya es 322% del PBI mundial. O sea,
hemos gastado ya tres años en el futuro.
“Madame Déficit” es el sobrenombre que la corte de Versalles puso a la reina María Antonieta a causa de sus extravagancias. Seguramente no porque gastara más que sus predecesoras, sino porque todos sabían que no había ya con qué respaldar el gasto y que la Corona de Francia no tenía ya crédito en los bancos.
“Madame Déficit” es el sobrenombre que la corte de Versalles puso a la reina María Antonieta a causa de sus extravagancias. Seguramente no porque gastara más que sus predecesoras, sino porque todos sabían que no había ya con qué respaldar el gasto y que la Corona de Francia no tenía ya crédito en los bancos.
Después de todo, la economía es una profecía que se
realiza a sí misma.
Hoy, el oro no deja de subir en el mercado global a
pesar de las celadas que le tienden, y el dólar sigue perdiendo su valor. En 1944
una onza de oro valía 35 dólares al cambio fijo establecido por Keynes en Bretton Woods.
Pasó a valer 70 dólares cuando Nixon rompió en 1971 la atadura del dólar al oro,
que Truman le había jurado a Keynes respetar con la palabra del presidente de
Estados Unidos de por medio. Hoy una onza de oro vale 1,685 dólares en el
mercado, casi 25 veces más que los 70 dólares post Nixon. ¿Ha subido de precio el
oro 25 veces? No, es el dólar el que vale 25 veces menos.
Ninguna moneda en el futuro podrá ser un medio de cambio
estable –menos aún un refugio para el valor- si no está ligada de un modo
u otro al oro como referente relativamente inmóvil, como la estrella fija que
guía las naves de la economía global.
¿Y qué clasificadora va a rebajarle la nota al Perú a
causa de un déficit fiscal similar al del resto del planeta si es uno de los
países del mundo que produce cobre, litio y plata, además de oro? Ese ha sido el sinónimo de su nombre en la
historia de Occidente desde la primera globalización en el siglo XVI. Hay que
capitalizar esa marca en el presente.
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