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EL COMERCIO
De millonarios a mendigos
Guillermo Moloche
Así como las fortunas familiares se preservan
por generaciones con reglas para la administración de las herencias, los países
deben seguir reglas fiscales, que son límites a cómo, cuánto y cuándo pueden
los gobiernos endeudarse y gastar por encima de sus ingresos. Es consenso entre
los economistas que el rol principal de las autoridades fiscales es controlar
el déficit.
Las reglas fiscales han sido adoptadas por
casi todos los países en el mundo moderno. Para que funcionen, deben ser
transparentes y creíbles. Su cumplimiento debe ser estricto y supervisado por
una institución independiente. No debe haber espacio para artificios contables
ni estadísticos.
En el Perú tenemos reglas fiscales modernas
desde la Ley de Transparencia y Prudencia Fiscal de 1999, que estuvo vigente
con pocos cambios hasta la Ley de Fortalecimiento de la Responsabilidad y
Transparencia Fiscal del 2013. Con la nueva ley, la supervisión fiscal dejó de
ser responsabilidad del Banco Central para pasar al Consejo Fiscal y se cambió
la metodología de cálculo de las reglas a una basada en el denominado PBI
estructural.
El objetivo de estos cambios fue darle al
Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) mayor discrecionalidad para aumentar el
gasto en medio de la desaceleración. En lenguaje técnico, evitar la
prociclicalidad del gasto. Estos cambios no eran necesarios porque había
ahorros para gastar. Los gastos en la escasez se deben financiar con los
ahorros de la abundancia. Por otro lado, financiarse con altos déficit tiende a
producir menor y no mayor crecimiento económico.
Como era de esperarse, las nuevas reglas
fiscales están dando malos resultados. No solo el crecimiento económico no se
recuperó, sino que caen los ahorros del gobierno, los déficits fiscales son
cada vez mayores, los límites al déficit se relajan y aumenta el endeudamiento
en lugar de disminuir como venía sucediendo por casi una década.
Esto se debe a varias razones. La primera es
que se ha perdido la transparencia en la aplicación de la regla. No existe una
metodología universalmente aceptada de estimación del PBI estructural y al
final su cálculo se reduce a una opinión: si se piensa que se debe aumentar el
gasto es porque aquel está por encima del PBI observado, lo que
convenientemente también dará un menor déficit cuando se calcula en relación al
PBI estructural.
El marco de control es ahora más débil. El
Banco Central, como institución autónoma conformada por funcionarios de
carrera, es más independiente del MEF que el Consejo Fiscal, cuyos
miembros no solo son nombrados por el mismo MEF, sino que pueden ocupar
en paralelo cargos de confianza en los ministerios o de representación del
Ejecutivo, produciéndose situaciones de conflictos de intereses.
Finalmente, se perdió la credibilidad. Perder
la confianza en que las reglas actuales se cumplirán en el futuro sin cambios
tiene implicancias para la inflación, el tipo de cambio y el costo del crédito.
En la medida que el déficit siga alto y haya incertidumbre sobre cuáles serán
las políticas fiscales en el futuro, también seguirá resentido el crecimiento
económico.
No se consigue reactivar el crecimiento económico
con mayor incertidumbre, mayor déficit o un mayor endeudamiento que nos exponga
a una futura crisis fiscal. Es alentador que el MEF haya anunciado que se
dejará de usar el cálculo de la regla fiscal con el PBI estructural. Ojalá se
revise integralmente el marco de política fiscal de la administración anterior.
REPORTE
DE NOTICIAS en Internet
Las
siguientes notas periodísticas de política y economía han sido seleccionadas,
editadas y ordenadas
temáticamente. No se las debe citar como
tomadas directamente de sus fuentes originales, las mismas que se indican sólo
como una forma de reconocer el crédito y agradecer la cortesía.
GOBERNABILIDAD,
DEMAGOGIA, AUTORITARISMO, DEMOCRACIA
El Comercio
La
Comisión de Presupuesto denegó la delegación de facultades legislativas solicitadas por el Poder
Ejecutivo. El preinforme aprobado por mayoría fue remitido a la Comisión de
Constitución y Reglamento del Congreso.
Para
el grupo de trabajo presidido por Cecilia Chacón, delegar facultades
legislativas al Ejecutivo con la finalidad de proponer un nuevo marco macro
fiscal tiene implicancia en la Ley de Presupuesto y Cuenta General de la
República.
La
Comisión de Presupuesto consideró que existen limitaciones constitucionales
referidas a reforma constitucional, aprobación de tratados internacionales,
leyes orgánicas, Ley de Presupuesto y Ley de la Cuenta General de la República.
Por
ello, el preinforme sostiene que la Comisión de Constitución y Reglamento
tendría que verificar si la solicitud se ajusta o no a las leyes
constitucionales que permiten la delegación de facultades.
“Planteamos
al Poder Ejecutivo la opción de proponer un nuevo marco macro fiscal como
proyecto de ley”, señala la comisión.
El Comercio
El
presidente Pedro Pablo Kuczynski (PPK) criticó al Congreso luego de
que la Comisión de Presupuesto opinara en contra de otorgarle facultades legislativas.
Según PPK, las reformas que busca realizar en materia económica
no afectan el Presupuesto.
“Es
una reforma económica. El impacto presupuestario es nulo. Creo que aquí se
están equivocando de enemigo. El verdadero enemigo en el Perú es la
informalidad, que nos está matando el paso a la modernidad”, afirmó en
una entrevista desde Nueva York.
Kuczynski
consideró que, si no obtiene las facultades del Legislativo, no podrá realizar
las reformas económicas que el país necesita, y solo podrá hacer reformas de
segundo nivel.
“El
plan B son reformas menores y nos estamos disparando al pie. Perú, Poder
Legislativo, despiértate”, recalcó.
El Comercio
El
ministro de Economía, Alfredo Thorne,
cuestionó que la Comisión de Presupuesto haya denegado la solicitud de facultades legislativas del Ejecutivo.
Thorne señaló que “ellos sostienen que el
pedido [es inconstitucional], porque es anticonstitucional cambiar la Ley de
Presupuesto, pero no estamos haciendo eso: proponemos un cambio a la Ley de
Responsabilidad Fiscal”, dijo.
El Comercio
“Lo
macro fiscal no tiene que ver en nada con la Ley de Presupuesto, por lo tanto
no es inconstitucional. Lo macro fiscal son reglas permanentes, el presupuesto
es anual, lo macro fiscal tiene que ver con el déficit fiscal”, dijo Juan
Sheput. Opinó que la Comisión de Constitución, que dirige el fujimorista Miguel
Torres, se dará cuenta de esto.
El Comercio
La
presidenta de la Comisión de Economía del Parlamento, Mercedes
Aráoz, informó que su grupo aprobó por unanimidad dar al gobierno las
facultades legislativas sobre los que la Comisión de Constitución les pidió un
informe, incluida la solicitud de disminuir en 1% el Impuesto General a
las Ventas (IGV).
“Ha
habido una aprobación por unanimidad en lo que la Comisión de Constitución nos
solicitó un informe”, indicó Aráoz.
Destacó
que "sí ha sido aprobado" el pedido para disminuir el IGV en un punto porcentual, de 18% a 17%.
El
Comercio
La
Comisión de Constitución del Congreso será la que emita el dictamen favorable o
no al pedido de facultades legislativas presentado por el Poder Ejecutivo
para emitir normas en reactivación económica y formalización, seguridad
ciudadana, lucha contra la corrupción, agua y saneamiento y reorganización de
Petro-Perú.
Dicho
grupo de trabajo derivó la iniciativa a 10 comisiones parlamentarias, y aún
espera las opiniones finales para tomar una decisión.
Al
momento, el pedido de facultades legislativas ha sido denegado solo en la
Comisión de Presupuesto.
Tuvo
aprobación parcial en la Comisión de Justicia, que excluyó la iniciativa
referida a la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF) para permitirle acceder
al secreto bancario de investigados y compartir los informes con órganos de
inteligencia y electorales.
Las
comisiones de Vivienda y de Economía hasta el momento han emitido opiniones
favorables.
"No
quiere decir que estemos en contra. Cuando hay un tema que no se va a delegar,
es porque es mejor que se presenten acá los proyectos”, dijo ayer el
congresista Luis Galarreta sobre la posición fujimorista.
“Las
opiniones no son vinculantes, son solo opiniones. Esto se va a decidir en base
al dictamen que elabore la Comisión de Constitución y, sobre todo, lo que diga
el Pleno”, indicó Carlos Bruce.
Según
dijo, no se ha pensado en estas otras dos alternativas en caso se encuentren
más bloqueos: retirar el proyecto de ley con el que se pide facultades o
plantear la iniciativa como una cuestión de confianza.
Respecto
a este último punto, cabe recordar que el mecanismo de control político
denominado cuestión de confianza puede surgir también voluntariamente por
iniciativa ministerial en caso se plantee al pleno del Congreso un voto de
confianza respecto a una iniciativa del gobierno.
¿Qué
podría pasar entonces si el presidente del Consejo de Ministros plantea el
pedido de facultades legislativas como una cuestión de confianza, pero el pleno
del Congreso se la niega?
“La
desaprobación de una iniciativa ministerial no obliga al ministro a dimitir,
salvo que haya hecho cuestión de confianza de la aprobación”, indica la
Constitución en su artículo 132. En base a ella, el Reglamento del Parlamento
establece en su artículo 86, inciso e: “Si la cuestión de confianza es
presentada por el Presidente del Consejo de Ministros a nombre del Consejo en
su conjunto, y esta le fuera rehusada, se producirá la crisis total del
Gabinete Ministerial”; es decir, este debería renunciar. Y si esta censura
vuelve a suceder, el presidente de la República está facultado para disolver el
Parlamento.
Fuentes
de El Comercio indicaron que el jefe del Gabinete Ministerial, Fernando
Zavala, ha pedido a los congresistas oficialistas que luchen por lograr el 100%
de facultades, aunque estarían dispuestos a ceder un recorte en un máximo del
30% de todo el pliego siempre y cuando no sean las iniciativas principales. En
caso el recorte sea mayor, ya se evaluarían otras alternativas, como presentar
proyectos de ley por separado.
El Comercio
En el
discurso que ofreció esta mañana la presidenta del Congreso, Luz Salgado, al
celebrarse el 194 aniversario de la institución afirmó que el Parlamento se
prepara para “discutir democráticamente” el pedido de delegación de facultades
presentado por el Gobierno hace dos semanas. “Nos preparamos para discutir
democráticamente la delegación de facultades legislativas. Esto requiere de un
serio análisis y debate. Casualmente, esto ha provocado que no celebremos el 20
de setiembre, sino hoy el Día del Congreso, porque las comisiones siguen
trabajando y el martes que era nuestro día le dijimos a las comisiones que
tenían que seguir en esta tarea para facilitar al ejecutivo”, refirió.
Otro punto
central fue el dictamen aprobado el último martes por la Comisión de
Constitución que desalienta la fragmentación de las bancadas. “Nos corresponde
debatir y aprobar una iniciativa legal que evite que la población observe que
los congresistas cambian de grupos permanentemente, la palabra tránsfuga debe
pasar al olvido”, manifestó.
El Comercio, Andina
El
ministro de Trabajo, Alfonso Grados, comentó el reciente fallo de la Corte Suprema de Justicia
que establece que las empresas pueden rebajar de manera unilateral los salarios
de sus empleados. Dijo que “en este fallo, el trabajador es perjudicado con un
menor sueldo”.
Grados indicó que la citada resolución
judicial se refiere a un caso laboral de hace 14 años y con base en la decisión
de una empresa privada que atravesó “una falencia económica”.
No
necesariamente es vinculante, sostuvo. Dijo el fallo no es aplicable a otros casos
“automáticamente”.
Agregó
que, en el marco de una relación contractual, la Ley 9463, que data de 1941,
determina que ambas partes, empleador y trabajador, están facultadas para
modificar las condiciones salariales inicialmente pactadas, pero de forma consensuada,
expresa y voluntaria. “O sea, claramente se necesita la voluntad expresamente
manifestada por el trabajador”, manifestó.
ANTICORRUPCION, PERSECUCION,
JUDICIALIZACION POLITICA
El Comercio
El
congresista Luis Galarreta, vocero de Fuerza
Popular, afirmó ayer que su bancada está a favor del fortalecimiento
de la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF),
pero que prefiere que este tema sea debatido en el Pleno a partir de un proyecto
de ley ajeno a las facultades legislativas.
“Estamos
a favor, pero esos temas queremos que se debatan en el Congreso", remarcó.
El Comercio
"Tenemos
que entender que esta ha sido una decisión de la Comisión de Justicia. Todavía
no hay un pronunciamiento a nivel de Fuerza Popular, ese pronunciamiento se
tiene que dar en el pleno del Congreso", consideró Fernando Zavala en conferencia de
prensa.
Consultado
por este Diario sobre las afirmaciones del legislador Héctor Becerril en el
sentido de que es inconstitucional que la UIF pueda compartir información con
entes como la ONPE y el JNE, Zavala aseguró
que el gobierno había "revisado y analizado que no es una propuesta que
vaya en contra de la Constitución".
El Comercio
Respecto
de la reforma de la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF), el portavoz
de Peruanos por el Kambio, Carlos Bruce,
afirmó que su bancada hará “cuestión de Estado” de esta iniciativa.
El Comercio
La
legisladora fujimorista Karina
Beteta afirmó que la posición expresada ayer por miembros de su
bancada en la Comisión de Justicia en contra de dar facultades al gobierno
para fortalecer la Unidad de Inteligencia Financiera (UIF)
no es una postura definitiva.
En
diálogo con El Comercio, Karina Beteta adelantó que la
opinión expresada ayer por miembros de su bancada en ese grupo podría cambiar
con miras al debate sobre la UIF que
se desarrolle tanto en la Comisión de Constitución como en el pleno del
Congreso. "Ahí tendremos una posición de bancada", subrayó.
El
Comercio
Fuentes
indicaron que dentro del partido de gobierno aún se cree que es rescatable el
tema de la UIF. Al respecto, el Ejecutivo considera que lo principal es que se
le permita al organismo acceder al secreto bancario de un investigado con el
permiso de un juez, por lo que no se descarta aceptar que se deje de lado solo
el punto referido a compartir la información con órganos electorales y de
inteligencia, como plantea la iniciativa original.
AGUA, MINERIA, CONFLICTOS AMBIENTALES,
REGIONALIZACION
El Comercio
La
reciente visita del presidente Pedro Pablo Kuczynski a China fue
considerada positiva por Luis Rivera, vicepresidente de Operaciones del
proyecto minero Las Bambas.
"China
fue, es y será el motor del mundo, a pesar de la coyuntura sigue creciendo a 6%
al año, los 1,300 millones de habitantes no dejarán de consumir metales como el
cobre, hierro o zinc”, indicó.
No
obstante, el ejecutivo consideró que la propuesta del mandatario de atraer
inversión al Perú para la construcción de refinerías podria no ser rentable. "Son
inversiones muy grandes que requieren mucho volumen, mucha masa crítica,
incluso la producción del sur podría ser insuficiente para una inversión en una
fundición", sostuvo.
"Definitivamente
hay un exceso de fundiciones y refinerías en el mundo, construir estas en el
sur involucra competir con fundiciones y refinerías de muy bajo costo",
sostuvo.
cceso
o trenes.
Recomendó
"impulsar corredores económicos no solo ligados a la industria minera,
sino también a la industria agrícola, al turismo, a la accesibilidad a los
pueblos (con) una visión geopolítica muy intensa, mucho más amplia".
Rivera
es director del Instituto de Ingenieros de Minas del Perú (IIMP),
institución que realizará el III Congreso Internacional de Gestión Minera, en
la Universidad de Lima, entre el 14 y 16 de noviembre.
El Comercio, Reuters
Las acciones de
Vale, la empresa brasileña dueña de la mina de Bayóvar, registraron
el miércoles la subida más alta en tres semanas por especulaciones de que el
mayor productor de mineral de hierro del mundo anunciará más tarde en el día la
venta del 75 por ciento de una unidad de fertilizantes (fosfatos de Bayóvar) a
la estadounidense Mosaic Co.
Un
reporte en un blog del diario O Globo dijo que la junta ejecutiva de Vale se
reunirá para aprobar la venta por 3.000 millones de dólares.
El
reporte, que no explica cómo obtuvo la información, también dijo que la venta
del restante 25 por ciento de la unidad se negociaba con un comprador no
revelado por aproximadamente 1.000 millones de dólares.
El
17 de junio, Reuters informó que Mosaic consideraba la totalidad de los activos
de fertilizantes de Vale, en un acuerdo de efectivo y acciones valorizado en
unos 3.000 millones de dólares. Vale tiene activos de fertilizantes en Canadá,
Brasil, Perú (Bayóvar), Argentina y Mozambique. Mosaic pagaría el equivalente a
15 veces las ganancias operativas de la unidad.
Brasil
es el quinto consumidor mundial de fertilizantes y continúa siendo un lugar
clave para productores de fertilizantes y fosfato.
POLITICA EXTERIOR, BRASIL, CHILE, BOLIVIA,
VENEZUELA, EEUU
El Comercio
El
presidente, Pedro Pablo Kuczynski, se reunió hoy con el secretario de Estado
estadounidense, John Kerry.
Tras el encuentro en Nueva York, el presidente Kuczynski comentó: “hemos
hablado del tema de la interdicción de aviones que podrían cargar drogas. Vamos
a tratar de llegar a un acuerdo para no usar fuerza ni violencia”.
“Hablamos
del TPP (Acuerdo Transpacífico de Cooperación Económica), que obviamente es
importante para toda el área del Pacífico. Ellos creen que puede pasar por el Congreso
norteamericano.
Hemos
hablado de Venezuela, que es un tema que nos preocupa.
Y
hemos hablado de la OCDE para que ellos nos apoyen en la negociación que vamos
a tener el próximo año”, añadió.
Más
temprano, PPK manifestó
que el gobierno peruano implementa medidas para que nuestro país forme parte de
la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que agrupa
a países desarrollados.
El Comercio
Durante
un foro celebrado esta noche en Nueva York, el mandatario Pedro Pablo Kuczynski
(PPK)
volvió a referirse a Donald
Trump.
“Oh,
no, no estamos preocupados para nada”, dijo PPK en son de broma durante una conversación en la que
participaron la presidenta de Chile, Michelle Bachelet; el presidente de
Colombia, Juan Manuel Santos; y el ministro de Economía de México, Ildefonso
Guajardo Villarreal. Kuczynski agregó: “Eso es lo que Trump no entiende: los
latinos han ayudado inmensamente a Estados Unidos. Han disminuido la edad
promedio de su población […] y la seguridad social, que se suponía que
quebraría hace años, aún funciona”.
A su
turno, Bachelet expresó: “Yo solo quiero dar una perspectiva general: Creo que
el mundo necesita más mujeres presidentas”. Esta fue una alusión clara a
Hillary Clinton, rival electoral de Donald Trump.
En
tanto, Guajardo Villarreal opinó que México está preparado para “hablar con el
diablo” si Trump se convierte en presidente de Estados Unidos.
LIBERTAD ECONOMICA,
GLOBALIZACION, REFORMAS, INVERSION
El Comercio
La
Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos decidió
mantener su tasa de interés de referencia entre
0,25% y 0,5%, luego de su reunión de dos días en la ciudad de Nueva York.
Los
directores de la Fed indicaron que una mayoría de sus miembros considera que un
alza de las tasas de interés podría producirse antes de fin de año.
Habrá
dos reuniones: en noviembre y diciembre.
Los
datos más recientes de la economía estadounidense indican que el crecimiento
sigue siendo lento y la inflación permanece baja.
El Comercio
El tipo de cambio anotó una fuerte baja al final y cerró
en 3,369 soles por dólar tras
conocerse que las tasas de interés de Estados Unidos no subirán.
La
decisión de la Fed hizo que el dólar pierda valor en todo el mundo. Los tipos
de cambio habían sido favorables al dólar las semanas previas, mientras se
creía que habría una subida de las tasas de interés.
En
todo el 2016 el tipo de cambio ha bajado en 0,62%, mientras que en los doce
últimos meses lleva un alza de 5,38%.
El Comercio
La
presidenta de la Reserva Federal (Fed), Janet Yellen,
dijo el miércoles que espera ver un alza de tasas de interés este año si no
aparecen nuevos grandes riesgos sobre la economía y se mantiene el curso
actual.
Un
grupo de miembros de la Fed quieren subir las tasas antes que
aumente la inflación y otro sostiene que con la debilidad económica
mundial no hay amenaza inflacionaria.
Los
datos más recientes de la economía estadounidense indican que el crecimiento
sigue siendo lento.
El Comercio
Lo
bancos centrales de Japón y EEUU se enfrentan a dos retos diferentes con una
misma raíz: la crisis financiera global del 2008.
Las
instituciones han usado desde entonces todas las herramientas de las que
disponían para revivir sus economías e, incluso, han creado instrumentos
nuevos, como la facilitación cuantitativa: una versión sofisticada de ‘la
maquinita’ destinada a imprimir dinero para comprar activos financieros,
principalmente títulos de deuda soberana o corporativa.
Yellen
viene buscando retirar estos estímulos, ante el acecho de otra ‘burbuja’ en los
mercados financieros.
En
octubre del 2014 dio fin al programa de facilitación cuantitativa y en
diciembre del 2015 ejecutó la primera subida de tasas de interés en casi una
década.
Desde
entonces, se espera que la FED implemente nuevas subidas. Pero en cada una de
las reuniones del comité de política monetaria de la FED durante este año, se retrasó
esa decisión por datos débiles de EE.UU.
Por
otro lado, Japón está en un dubitativo proceso para ampliar los estímulos. Su
fantasma es el contrario del de su colega: la deflación, que congela la decisión
de consumo, inversión y endeudamiento en la economía.
El Comercio
Riesgo a la vista
José Larrabure
(…)
Para sostener los precios actuales, los mercados
necesitan que laFED no retire los estímulos monetarios
actuales vía subidas de tasas y también están a la expectativa de mayores
estímulos por parte del Banco Central Europeo y el Banco Central de Japón.
Cualquier indicador hacia una postura menos expansiva
en el futuro seguramente vendrá acompañada por un salto importante en las tasas
de largo plazo y una caída en los mercados de acciones a nivel global. El
impacto de estas medidas se sentiría con mayor fuerza en mercados emergentes,
ya que seguramente veríamos una salida importante de capitales.
(…)
Las fundiciones y refinerías que menciona Rivera van siendo obsoletas, antiguas, ineficientes ecológicamente porque operan con carbón de bajo costo, pero el mundo con el cambio climático exige, y China se ha comprometido a llegar a un tope de emisiones hacia el año 2030. El mundo sigue consumiendo cada vez mas metales y el Perú tiene minerales, gas y energía eléctrica baratos,competitivos para hacer fundiciones y refinerías modernas eficientes.Sólo es cuestión de tiempo.
ResponderEliminarLos chinos siguen subiendo su producción pero se cuidan de usar mucho carbón para evitar las emisiones. En el mediano plazo deberán usar gas natural para bajar las emisiones en 50% mientras se buscan otras alternativas técnicas.
ResponderEliminarhttp://www.reuters.com/article/us-goldman-cokingcoal-idUSKCN11T09H